Fitch îmbunătățește ratingul Transgaz: o reevaluare strategică pentru operatorul gazelor naturale
Agenția Internațională de Rating Fitch a realizat o revizuire semnificativă a ratingului de risc de neplată pe termen lung (IDR) al companiei Transgaz, urcând de la „BBB-” cu o perspectivă pozitivă la „BBB” cu o perspectivă stabilă. Această evaluare este importantă nu doar pentru companie, ci și pentru întreaga industrie energetică din România, Transgaz devenind astfel singura entitate din sectorul energetic național cu un rating superior celui de țară, care a fost clasificat de Fitch la „BBB-” cu o perspectivă negativă în februarie. Aceasta reiterează performanțele financiare și perspectivele favorabile ale Transgaz într-un context economic complex.
În urma evaluării anuale, Fitch a evidențiat mai mulți factori care au contribuit la această îmbunătățire a ratingului. Printre acestea se numără o rată medie a îndatorării nete aferente fondurilor din exploatare (FFO) de 3,1x, situată semnificativ sub pragul critic de 4x asociat ratingului anterioară, precum și o expansiune a câștigurilor EBITDA datorită unei serii de investiții strategice planificate în perioada 2024-2025. Fluxul de numerar liber prognozat, deși marginal negativ, arată o normalizare față de previziunile anterioare, având o medie de aproximativ minus 210 milioane RON în perioada 2026-2028.
Transgaz, monopolizarea transportului de gaze naturale în România, se află în proprietatea statului, care deține 58,5% din acțiuni prin Secretariatul General al Guvernului. Această structură de proprietate accentuează responsabilitățile și provocările cu care se confruntă compania, în special în contextul cerințelor de securitate energetică regionale și naționale. În plus, Transgaz a înregistrat o echilibrare a proiectelor sale de infrastructură, eliminând riscurile asociate concentrației pe un singur proiect major, care ar fi putut afecta estimările financiare viitoare.
Investițiile planificate de Transgaz vizează creșterea capacității de transport și interconectarea cu sistemele de transport din țările vecine. Un element central al acestei strategii este finalizarea proiectului de interconectare a zăcămintelor de gaze din Marea Neagră, care va permite României să joace un rol esențial în diversificarea surselor de aprovizionare cu gaze pentru Europa Centrală și de Est, în special prin reducerea dependenței de gazul rusesc.
Eforturile companiei de a menține o guvernanță corporativă solidă și transparentă au fost, de asemenea, considerate în evaluarea ratingului. Managementul Transgaz și-a demonstrat abilitățile prin respectarea indicatorilor cheie de performanță, consolidându-și astfel poziția pe piața europeană de transport gaze.
Valoarea de piață a companiei a crescut considerabil, atingând cifra de 16,65 miliarde de lei (aproximativ 3,17 miliarde de euro) la data de 28 mai 2026, față de 1,44 miliarde de lei (0,37 miliarde de euro) în anul 2008, dovadă a adaptabilității și rezilienței sale într-un mediu de afaceri provocatoare.
Ratingul îmbunătățit de Fitch oferă investitorilor o mai mare încredere în perspectivele financiare ale Transgaz, reflectând atât stabilitatea pe termen lung a companiei, cât și potențialele oportunități de dezvoltare viitoare care vor contribui la consolidarea securității energetice a țării.
