Cash is king în cursa AI: Microsoft generează numerar, Google îl consumă
Wall Street își schimbă criteriile de evaluare a investițiilor uriașe în inteligență artificială, iar fluxul de numerar disponibil devine noul indicator central. Schimbarea vine după o perioadă în care piețele au recompensat cheltuielile agresive în centre de date, procesoare și infrastructură AI, inclusiv pe cele finanțate prin împrumuturi. Acum, investitorii urmăresc tot mai atent câți bani rămân unei companii după cheltuielile operaționale și investiții.
Reacția piețelor a fost imediată: acțiunile Microsoft au crescut cu peste 3%, în timp ce Alphabet, compania-mamă a Google, a pierdut aproape 10% în tranzacțiile de după închiderea bursei, notează Reuters.
Microsoft: 18,6 miliarde de dolari flux de numerar liber
Microsoft a raportat un flux de numerar liber de 18,6 miliarde de dolari în primul trimestru al anului fiscal, cu aproape 10 miliarde peste estimările analiștilor. Rezultatul a fost obținut în ciuda investițiilor de 45,2 miliarde de dolari în extinderea infrastructurii informatice.
Veniturile diviziei Azure au crescut cu 48%, peste așteptări, ceea ce semnalează că cererea companiilor pentru servicii cloud și capacitate de procesare AI rămâne puternică. Compania a raportat un profit de peste 36 de miliarde de dolari, la câteva zile după ce a anunțat reduceri de personal.
Directorul general al Microsoft, Satya Nadella, a explicat că tot mai multe companii trec de la experimentarea modelelor AI la contracte comerciale pe termen lung. Fluxul de numerar liber a scăzut totuși față de nivelul de 25,7 miliarde de dolari din perioada anterioară, iar cheltuielile de capital s-au dublat la 39,4 miliarde de dolari.
Alphabet: flux de numerar liber negativ de 9,07 miliarde de dolari
La Alphabet, situația este inversă. Compania ar putea investi până la 205 miliarde de dolari în acest an, însă cheltuielile au depășit numerarul generat din activitățile sale, iar fluxul de numerar liber a fost negativ, cu 9,07 miliarde de dolari.
Deși veniturile Google Cloud s-au mai mult decât dublat, ajungând la 30,71 miliarde de dolari, rezultatul nu a compensat presiunea investițiilor. În același timp, veniturile din Google Search au crescut cu 12%, sub avansul de 14,7% anticipat de analiști. Evoluția alimentează îngrijorările că instrumentele AI, inclusiv chatboturile și agenții inteligenți, ar putea începe să afecteze modelul tradițional de căutare online al Google.
Alphabet intenționează să majoreze semnificativ investițiile de capital în 2027, potrivit directoarei financiare Anat Ashkenazi, decizie care va menține sub observație capacitatea companiei de a transforma extinderea infrastructurii AI în venituri și numerar disponibil.
Oracle urcă aproape 11% după o promisiune privind finanțarea
Investitorii au avut reacții pozitive și la planurile Oracle. Acțiunile companiei au încheiat ședința de miercuri cu un avans de aproape 11%, după ce grupul fondat de Larry Ellison a anunțat intenția de a limita finanțarea externă. Oracle estimează că fluxul său de numerar liber va deveni pozitiv în a doua jumătate a anului fiscal 2028.
Anterior, Meta demonstrase că nici veniturile peste așteptări nu mai sunt suficiente pentru a convinge investitorii atunci când cheltuielile pentru AI cresc accelerat.
O nouă etapă economică în cursa AI
Potrivit Melissei Otto, directoare de cercetare la S&P Global Visible Alpha, rezultatele Microsoft indică o creștere disciplinată, în timp ce Alphabet se confruntă cu cheltuieli ridicate și performanțe sub așteptări în activitatea sa principală. În acest context, banii disponibili devin noul criteriu după care Wall Street judecă investițiile uriașe în inteligență artificială.
